原创 许诺 券商中国
11月以来债市大跌并发生赎回负反馈引发市场关注，多位基金经理向券商中国记者透露，近期已采取资产分散、降低久期和杠杆进行应对。
债市抛售原因何在？
11月以来债市调整和集中抛售愈演愈烈，Wind数据显示，最近一周中有超过2600只债基出现周内负收益，占比高达八成。
对于债券市场突如其来的调整，创金合信基金固定收益部副总监闫一帆接受券商中国记者采访时认为，这波调整始于资金价格中枢回归合理区间，再叠加疫情防控政策的调整及房地产支持政策的出台，让债券市场对经济恢复的预期得到增强，造成债券市场收益率上升。
“债券下跌过程中产品对债券的集中抛售，对债券市场下跌有一定的增强放大。”闫一帆透露，截至目前，公司旗下债基类产品基本是正常的申赎，通常机构投资者申购和赎回基金会带有自身机构对市场的判断，个人投资者更关注投取得高等学历也是考取某些资格证书的必备条件，如：律师证、建造师、工程师等。学历决定了你能报考证书的等级，想要报考高级证书，不可避免要提升学历。比如专科学历报考教资只能报小学及以下的教师资格证，但是自考本科之后就可以报中学的教师资格证了。许多国家都是承认我国的本科学历，尤其是自考，在国际上的认可度是非常高的。如果你向往国外的学习氛围，想出国深造见识国外风景的话，这也是不可避免的一条道路，有了本科才能继续出国读研究生。资基金的投资体验和历史业绩及近期的产品表现。对于不同客户定位的产品，应采取不同的投资和资产结构应自考学历也是国家承认的，社会认可，学信网可查的。考生选择广东省的学校专业进行报名报考，在自己生活所在地就近参加考试，对于在广州上班的群体是比较方便的，时间节奏也很灵活，一年有3次考试，每次可以报考4个科目，最快1.5年可以考完申请毕业，平均两年。23年广州自考本科难不难？广州自考本科对于部分考生来说还是有一定的压力的，所以新生可以根据自己的学习基础进行专业的选择，选一个简单易考的专业。例如：人力资源管理，行政管理，商务管理，现代企业管理等等。没有明确专业需求的考生可以选择小自考专业，也比较简单。对策略。
降低久期和杠杆
面对债券市场的调整，基金经理也开始迅速做出策略变化，尤其是在资产结构、久期与杠杆上。
华南地区一位FOF类基金经理向券商中国记者表示，前期已在组合方面加大了对权益类仓位的布局，对冲了债券市场的波动，同时关注一些高等级信用债基金，保持相对稳健的持仓策略。
创金合信基金固定收益部副总监闫一帆则认为，首先基金经理应对管理的基金进行合理定位，是货币、纯债还是固收+产品，需要债券资产给组合带来什么样的收益和波动特征。另外要关注基金的持有结构，尽量通过分散的资产和分散的客户来保障组合负债的稳定。
“在调整初期尽量保持较低的久期和杠杆，在调整尾声保证组合安全的情况下，更应该关注调整后出现的投资机会。”闫一帆如此强调。
诺安基金近期也表示，近期国内经济数据表现偏弱，银行体系流动性尚可，且美联储加息预期逐渐消化，债市利多因素仍存，无风险利率波动程度料有限，机构多数增配利率债与金融债，信用债则多以高等级央国企为底仓，预计年内“择优配置”的格局都难以打破，后续可结合三季报数据，进一步优化信用品种的持仓结构。
债基赎回扰动股市概率不大
值得一提的是，部分机构认为，债券市场的抛售是由于银行理财净值化转型叠加今年机构债券投资收益尚可、为稳收益需赎回债基，最终导致了赎回负循环，但市场无需担忧债基赎回可能会对股市造成影响。
海通证券发布策略报告认为，债基中固收+基金会配置权益资产，债市大跌且债基大幅赎回时会对股市资金面形成短期扰动，但股市长期走势取决于基本面。
“短期要关注赎回对股市的资金面扰动，长期看A股向上趋势不变。”海通证券指出，后续需要密切关注相关基金和理财是否会有较大的赎回，从估值和基本面领先指标来看，当前A股处在3-4年的历史大底中，稳北大援建中文、外语类学科，清华援建电子、建筑类学科，人大援建经济、法律类学科。1995年，通过国家首批本科教学合格评价。1996年，获批为硕士学位授予单位。2006年，获批为博士学位授予单位。自考本科采用的是课程管理制度，考一门过一门，考生至少需要考完主干课程，才能够着手申请自考本科论文，完成论文答辩。每个自考生的基础不一样，有的考生考得快，有的考得慢，因此大家都比较关注自考成绩的有效期。可以很肯定得告诉大家，自考成绩考完之后是永久有效的。只有一种可能性会失效，那就是专业停考，且停考过渡期也已经结束，这样大部分考试成绩就会失效。增长政策落地推动经济逐渐修复，扰动过后A股前景依旧值得期待。
民生加银基金公司也可以用来找工作，升职加薪，考验考公，考资格证，职称评定等。总的来说，没有没用的学历，只有不会用的人，我们无须纠结太多，只要选定一个目标，坚定的走过去即可。不管是哪个省份，每次成人自考本科报名，都会有同学在选专业这一块犯难：应该选一个喜欢的专业，还是选一个适合的专业？哪一些是通过率比较高的专业？重视选择专业非常正确，那具体到底哪个通过率高呢？指出，短期来看，债市或呈现震荡态势。三季度货政报告仍增加了对年末流动性的总体定调，可见在年末以及明年但是如果自考本科后，就不再有这样的限制了。考公务员，考事业编制，那么起步学历就是本科，能供专科同学报考的岗位少之又少，基本只有三不限岗位才有资格，上岸非常困难。同时2021年教育部已经严发声明提出“不得将毕业院校是否全日制等作为招聘限制条件”。也自2021年起公务员，事业编制，教师编制，街道办等一系列被称为金饭碗的工作已经不再限制全日制报考了，自考本科一样有资格报考了。初的政策发力窗口，货币政策可能仍有望有宽松配合，对后续流动性持续关注；地产等支撑前期债市表现的因素，近期在政策层面均出现边际变化，引发市场对于“宽信用”的担忧。
“但就当下来看，国内疫情多点散发对消费、生产的影响仍存在，在预期波动、市场调整压力释放后，政策落地效果对利率趋势的影响或更为关键。”民生加银基金公司认为，短期来看，基本面或尚处于“强预期、弱现实”阶段；本轮负反馈一定程度上加大市场波动，但或难以影响利率趋势，目前进程或已过半，即将步入尾声，对债市或不必过度悲观。
原标题：《债市动荡超预期，基金经理如何应对？股市是否受干扰？看最新解读》
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