欧洲银行又出现“暴雷”，外部扰动又有所升温，或加重资金观望情绪，反抽之后大概率还有反复，大盘可能会再次向下测试前期震荡箱底3223左右支撑，乃至去回补1月16日3195-3197缺口。
《投资者网》特约国金证券财富领航员 毛锐
周三早盘三大指数集体高开。开盘之后，指数有所分化，沪指冲高后继续强势震荡，创业板指则出现冲高回落。午后，指数整体呈现横盘之势直至收市。最终，上证指数、深成指、创业板指分别以涨0.55%、跌0.03%、跌0.24%报收。盘面上，涨停股（剔除ST和未开板次新股）27家，显示市场情绪偏低；个股涨跌比3470：1359，个股平均涨幅0.81%，赚钱效应偏强，两市成交额8184亿，较前一交易日缩量12.23%。北上资金净流入近33亿。
大盘如期反抽，整体个股表现上也取得近一周来最大平均涨幅。不过，进一步观察可以发现，上涨基本上在早盘时段，下午无论是深成指、还是创业板指、或者是平均股价指数均有所走软，说明资金信心依然不足，这背后恐怕还是担心美国银行“暴雷”事件所带来的外部扰动还有反复。而从最新消息面来看，也确实如此。
这次倒不是又有美国以快速毕业，拿到本科证书为目标的考生，对专业类型没有特别的要求，只注重本科学历结果，优先选择考试科目少，考试难度低的专业。选择标准：符合招考要求，科目少耗时短、整体简单、容易通过专业推荐：人力资源管理、汉语言文学、行政管理以北京地区的汉语言文学本科专业为例：考试科目只有11个，主要科目是文科专业为主，学习难度低，容易通过。银行“暴雷”了，而是来自欧洲的一家银行——瑞士信贷银行。3月14日，瑞士信贷官网发布年度报告，称在2022财年和2021财年的报告程序中发现“重大缺陷”，事关未能在财务报表中设计和维持有效的风险评估，并正在采取补救措施。年报显示，2022年全年瑞士信贷报告的税前损失为32.58亿瑞士法郎，归属于股东的净亏损为72.93亿瑞士法郎。这份年报公布后，投资者开始担心这家银行存在违约风险，加上该银行最大股东沙特国家银行的董事长周三表示，该行不考虑追加投资，因为这会触发监管规则，随后其股价开启了暴跌模式。昨晚盘中一度跌超25%，并创下历史新低1.55瑞士法郎，报收1.7瑞郎，跌幅达24%，创史上最大跌幅。同时，也引发了欧洲其他银行股的跟跌，其中德意志银行跌近9%、瑞银集团跌逾8%、荷兰国际跌近8%、桑坦德银行跌逾7%。连隔夜欧洲股市也受到较大拖累，几个主要股指如德国DAX30、法国CAC40、欧洲斯托克50等，全部跌超3%。随后开盘的美股银行股也好不了哪儿去，费城证交所KBW银行指数跌超3%，把昨天的反弹成果全都给跌了回去。
瑞银是世界上最大的金融集团之一，资产总值达到4350亿美元。按全球收入计算，瑞士信贷集团居世界第二位；按资本基础计算，瑞士信贷集团居世界第16位。从资产规模来看，瑞银是此前“暴雷”的美国硅谷银行的两倍，理论上更加接近当初雷曼兄弟那种“大到不能倒”甚至“大到救不了”的地步，加上瑞士银行业在全球的影响力，因此其一旦倒下，势必掀起更大的波澜。
外部的不平静也在一定程度上增加了A股的不确定性，也很大程度上也增加了投资者对行情的判断难度，可以预见的是资金将会更加谨慎。在当前这种情形下，估计行情还会有反复。锐叔预计接下来的两天时间，A股市场应该不会有太好的表现，因为资金可能会倾向于选择等周末相关消息面的进一步明朗。
等到正式通知考试时间的时候又发现自己时间短暂，应付不过来，这是备考的大忌，所以要调整自己的心态。可以先自己制定备考学习计划。这样的学习的计划可以让我们的心态更加平稳，效率更高。无论何时面对考试，我们都应对自如。如何看待考试延期？不过，从中期角度上来看，外部扰动不改中国经济回升预期，而这一预期一旦得到相关经济数据及行业数据的验证，此前“强预期”将转化为“强现实”，上市公司进入盈利上行周期，将推动行情进入第二阶段——“复苏交易”。而且欧美银行“暴雷”事件可能会倒逼美联储提前结束加息周期，以及国际资本选择中国资产作为“避风港”，从而将外部扰动转化为外部推动。因此，当前阶段就是“预期交易”到“复苏交易”的等待时期，A股运行模式也应该是以时间换空间的区间震荡格局。
综上所述，短线操作上尚需谨慎，轻仓者可再次等待回调低吸机会，低吸参考位仍然为前期震荡箱底3223左右，以及回补1月16日3195-3197缺口后，可采取分批加仓方式。而基于中期前景依然乐观的判断，重仓者在错过之前逢高减仓的机会后，当前也不必恐慌，继续等待震荡过程中的反抽机会。
板块和热点方面，昨天盘面上，行业方面，按不加权方式排序，建筑、钢铁、建材等涨幅居前，酒店餐饮、软件服务、IT设备等小幅下挫。题材方面，结合涨停个股数量和板块指数涨幅，一带一路、央企改革、水利建设等较为活跃。
昨天建筑板块表现最强，板块指数大涨3.7%并创出了2021年9月之后的新高。近期没怎么专门讲建筑板块，不过锐叔在3月8日早评讲央国企改革和前天早评讲一带一路时都有涉及到，而近期建筑板块的强势背后最主要的驱动就来自于这两方面。央国企改革方面，近几年建筑板块以及头部建筑央企估值持续下降，市场对于建筑行业的担忧主要在于行业增速的下滑导致对于头部公司稳定增长的担心，以及该商业模式下公司现金流压力的增大，即资产质量的担心。在国企改革进程中，国资委不断优化中央企业经营指标体系，目前中央企业考核指标体系为“一利五升职加薪、找工作通过自考的学历找工作的，在选择专业的时候，最好以兴趣爱好为根本，以就业为导向。选择标准：符合职业规划、对工作内容有所助益、实用性强专业推荐：工商企业管理、行政管理、会计、计算机类专业（具体要由考生自主分析选择）会计专业不多说，就业行业广，前景稳定；计算机类型专业，IT行业的高薪是有目共睹的，但想从事IT行业，往往是需要相关专业的背景。工商管理，平均薪资高，就业范围广，创业者必备。率”，即利润总额、资产负债率、研发经费投入强度、全员劳动生产率、净资产收益率和经营现金比率。在国企改革加速背景下，越来越多的建筑央企公告股权激励，有助于建筑央企国企未来保质保量的增长。一带一路方面，2023年3月10日晚，根据央视报道中沙伊三国发表联合声明，沙特和伊朗宣布恢复两国外交关系，“一带一路”战略意义继续提升，今年是“一带一路”倡议提出十周年，高端外交活动有望推动更多政府间项目合作落地，在“一带一路”催化下建筑央企海外业务有望好转，从外需层面拉动增长。虽然目前建筑板块短期已累积了不小的涨幅，但后市应该还有上升空间。从建筑央企价值重估的角度看，在3月8日的早评中，锐叔曾提到过一个逻辑：按照日前国资委会议提出的国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动，那就需要央企继续做大做强，但由于不少央企股价低于净资产，受限于《上市公司国有股权监督管理办法》规定，很难进行再融资来扩大规模，也即在很大程度上制约了其做大做强，那么股价回到净资产之上应该就是未来央企价值重估的目标之一。此外，根据近日华泰证券研报的测算，当前仅考虑建筑央企在手运营资产、优质地产、实业资产的重估，仍有较大空间，截至3月10日，根据可比公司估算央企重估价值多为当前市值40%-60%。从“一带一路”主题催化的角度看，在前天的早评中，锐叔曾帮大家复盘了相关历史行情，在第一、二届“一带一路”国际高峰合作论坛举办之际，“一带一路”主题出现过三轮主题指数涨幅分别为221.6%、31.6%、40.9%的行情，对比之下也还有空间。因此，锐叔觉得对建筑板块尤其是其中的建筑央企，后市仍值得继续逢低关注。
春节之后，光伏板块的表现有点惨，前天板块指数还创了节后的新低，不过锐叔认为这种表现并没有反映房钱光伏行业的基本面，更多属于市场资金关注度转移到一些热门板块后的暂时被冷落。从中期角度看，光伏板块短期的下跌就是给中期上涨挖的坑。后市光伏存在三大帆船*小贴士在此提醒大家，选择专业切不可盲目，一定要根据自己的实际需求和能力出发。选择自己能驾驭的专业，自考路上会轻松很多。自考全流程一定要清楚~自考全流程自考全流程很多同学还不清楚，我们整理了从择专业到最终毕业申请全过程，同学们可以简单了解。逻辑：110薄片化开启新技术降本、美国迫于通胀组件放行、23年的增速确定，同时硅料价格下行有利于装机量的提升，一季度原本淡季，但淡季不淡，2月份储能招标规模同比+1402%就说明问题。但今年光伏板块内部会分化严重，具备新技术创新+业绩增速确定双轮驱动个股重点看。具体来讲，建议关注两条线，一是具有量利齐升、新电池片技术叠加优势的一体化组件企业；二是部分需求边际向好甚至短缺的材料环节。前者来看，作为光伏新技术的主要代表，TOPCon光伏组件经过1年的市场培育，下游客户对其性价比有了充分的认知。2023年春节之后，TOPCon电池组件需求旺盛，产品价格十分坚挺，走出独立行情。2022年头部TOPCon组件企业为了对产品进行推广，在产品价格上让利客户，整体溢价在0.05-0.1元/W。今年以来，国内央国企招标中N型占比快速提升，国家电投、中核汇能组件招标中N型占比达到30%-40%，但今年组件企业优质TOPCon产能将优先供给高价海外市场。据中信建投证券最新研报统计，2023年行业TOPCon有效供给量大约122.7GW，其中一线厂商出货92.3GW，而电池总需求预计将达到400GW以上，TOPCon供给稀缺性较强。在下游需求快速放量的情况下，TOPCon全年都将处于供不应求的状态。并且随着N、P组件功率差的拉大，TOPCon溢价空间将进一步提升。后者来看，主要是石英砂/石英坩埚、银浆、胶膜、N型硅料等，其中石英砂/石英坩埚是目前产业链最短缺环节。TOPCon电池使用的N型硅片对纯度要求更高，因此需要更频繁的更换石英坩埚以减少杂质，导致同样的石英坩埚，用于N型硅片的使用寿命会比用于P型硅片少100个小时左右（减少1/4左右，按照P型使用400小时计算），相当于单耗增加33%。高纯石英砂方面，预计2023年高纯石英砂产量约为9.5万吨（进口2.5万吨），对应硅片/组件产量约为423GW（不考虑内外层对高纯石英砂要求），如果按照内层砂按照40%，则内层砂可能出现1.在规定时间内进行报名，上传照片等信息，填好专业信息，报考相关课程，选择现场确认地点，一般是在户口所在地，或异地报名，缴费即可。注意：考试名额所以是要抢的！一定要留意报考时间，提前熟悉报考流程，错过只能等下个考期。四、参加考试开考前10天考试院会开通准考证打印，准考证上会写明考场地点，考试时间，考试科目等。3万吨的缺口。由于内层砂供应紧张，当前市场主流价格已经来到10万元/吨以上，部分高价订单已经来到14万元/吨以上。由于石英砂供应有限，石英坩埚产量也将受到限制，预计2023年单只利润也将随着高纯石英砂同步上涨。银浆方面，当前TOPCon银浆单耗约为13-14吨/GW，显著高于PERC电池8-9吨/GW的银浆单耗；单位利润方面，TOPCon银浆正面、背面加工费分别为600-800、400-500元/kg，比PERC银浆加工费高约200元/kg。因此，TOPCon电池放量将带动银浆量利齐升。胶膜方面，TOPCon电池由于使用了银铝浆，因此对封装材料的防水性能要求更高，而POE胶膜由于具备更高的水汽阻隔率、更好的耐候性和抗PID能力，在2022年被作为大量TOPCon组件封装的首选胶膜。目前POE粒子生产工艺还掌握在海外供应商手中，国产替代还需要时间。根据海外供应商规划，预计2023年光伏级POE粒子供应量在40-50万吨之间，若按照正反面均使用纯POE胶膜、克重400g计算，能够支撑的TOPCon组件产量大约在100-125GW之间，考虑双玻组件使用的EPE胶膜还会占用一部分POE粒子（扣除TOPCon双玻可能还有100GW左右），实际能够用于TOPCon双玻的POE粒子85-110GW之间，供给十分紧张，POE粒子保供情况较好的胶膜供应商也将获得更好的单平净利。 N型硅料方面，N型硅片要求硅料纯度进一步提升，从太阳能级向电子级靠拢，而当前仅部分厂家具备批量生产N型硅料的能力。由于N型硅料生产技术壁垒较高并且由于耗时更长导致产能利用率相比P型较低，当前N型硅料已经与P型硅料拉开了2-4元/kg的价差，随着N型硅片需求进一步放量，预计N型硅料与P型硅料的价差还将进一步放大。
操作策略：
大盘如期反抽，整体个股表现上也取得近一周来最大平均涨幅。短线来看，欧洲银行又出现“暴雷”，外部扰动又有所升温，或加重资金观望情绪，反抽之后大概不管是自考本科还是函授本科都适合在职人员选择都不影响工作，都可以拿到国家承认的本科毕业证书然而在实际选择上，它们俩有一些细节差别这些地方决定了在职人员适合自考还是函授的一、难度难度大就需要你花时间和精力去学习，自考就是这种；自考的话每门专业基本上都有十几门课程，每门课程60分合格，因此，没有时间学习的在职人员就不适合自考这一种类型；同样自考难度分专业、分类型！率还有反复，大盘可能会再次向下测试前期震荡箱底3223左右支撑，乃至去回补1月16日3195-3197缺口。中期来看，此前上证指数对应的市盈率已低于多次历史大底时的水平，对应的市净率则创历史最低，即已具备极高的中长期安全边际及投资性价比；目前估值虽有所抬升，但仍处于历史偏低水平。而最新金融数据再超预期显示国内经济仍处于回升过程中，同时政策在经济尚未恢复到正常水平时也会延续之前偏宽松基调，叠加随着5、6月份美联储最后加息的结束，外部因素扰动将逐渐消除，中期市场依然看好。操作上，轻仓者可再次等待回调低吸机会，后市可在3223左右及回补1月16日3195-3197缺口后分批加仓；重仓者则暂时以持股待涨为主，等大盘反抽到前期震荡区间上半区后再考虑逐步适当减仓。
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