作者 | 深鹏
数据支持 ? | ? 凡是坚持考过自考的人，现在都过得不错。除了获得毕业证书以外，他们也锻炼了自己的意志。你的文化水平将影响你的教育水平，同时对你孩子的一生产生重大的影响。我们不能说没有文化的父母就培养不出好孩子，但是有文化的父母能给孩子带来更多和更大的帮助。起码在孩子中小学作业题不会做时，你可以帮得上忙。有了自考文凭就可以直接报考全国统招研究生。自考本科和统招一样，含金量很高。勾股大数据（www.gogudata.com）
恒生科技指数在经历短暂的修整之后，今天再次上演大涨行情。
全天大涨超 4%，一众互联网大厂，腾讯、阿里、百度、京东、快手等，股价也是集体上涨。
港股互联网股大涨，长期追踪该行业的港股通互联网 ETF ( 159792 ) 也大涨超 5%。
而另一个新闻也很有意思，12 月 1 号，由富国、易方达等四家公募基金公司联合主办的 2022 年" 全国 ETF 模拟投资菁英挑战赛 "正式启动。
12 月 9 号，第一周的交易赛结果出炉。
巧合的是，前三名都重仓买入了港股通互联网 ETF ( 159792 ) ，成为最大的收益来源，也是能够斩获前三名的最重要因素。
出现这样的结果并不意外，自 11 月以来，港股的互联网板块强势反弹，不少重磅互联网巨头股价涨幅都超过 50%，成为恒生指数、恒生科技指数大反攻最大的力量。
指数型基金涨幅榜十分清晰地反应了这个结果。10 月 25 日以来，富国中证港股通互联网 ETF（15北大援建中文、外语类学科，清华援建电子、建筑类学科，人大援建经济、法律类学科。1995年，通过国家首批本科教学合格评价。1996年，获批为硕士学位授予单位。2006年，获批为博士学位授予单位。自考本科采用的是课程管理制度，考一门过一门，考生至少需要考完主干课程，才能够着手申请自考本科论文，完成论文答辩。每个自考生的基础不一样，有的考生考得快，有的考得慢，因此大家都比较关注自考成绩的有效期。可以很肯定得告诉大家，自考成绩考完之后是永久有效的。只有一种可能性会失效，那就是专业停考，且停考过渡期也已经结束，这样大部分考试成绩就会失效。 9792）涨超 50%，全市场涨幅第一。
而这股力量，在中国经济复苏、互联网监管常态化、全球流动性收缩进入尾声的大背景下，仍然很充足。
01
否极
互联网在过去 20 年，是最重要的科技力量，也是世界范围内最重要的成长性行业。
大量的互联网公司，从初创企业，迅速成长为巨无霸公司，不仅超越传统的工业股、金融股、消费股，还给投资者创造了巨大的收益，google、亚马逊、FB，以及国内的腾讯、阿里、百度、美团等等，上市至今股价涨幅少则数十倍、大则成百上千倍。
不过，在过去一年多，互联网板块却遭遇了很大的困难。
首先是行业发展瓶颈。
互联网的基础是流量，流量来自用户，但随着 20 多年的发展，特别是智能手机的普及，用户量在经历了爆发增长后，现在已经步入饱和期。最明显的，即使互联网巨头们的用户数量，已经很庞大，典型的如微信的用户数已经接近 13 亿，淘宝用户数也已经超过 10 亿。可以说会用微信的、会上淘宝购物的国民，基本被巨头们招致麾下。
互联网天生依赖流量，流量增长进入瓶颈，直接影响着互联网公司的增长空间。而另一方面，互联网主要的应用场景 -C 端，同样也出现瓶颈，可以说能够触及的消费领域，互联网技术基本已经触及，不管是餐饮、娱乐、购物、社交、游戏，还是其他，再想开发新的应用场景，难度就很大了。
这些都直接表现在估值的下修上，高成长阶段，市场通常愿意给予更高的估值，但是步入饱和阶段之后，估值通常会下调。
其次，是国家对互联网监管态度的变化。
在过去很长一段时间里，国家对互联网企业的监管较为宽松，加上互联网本身的特点以及资本的催熟作用，主考院校——暨南大学专业优势1、就业面广，高薪职业，可以选择文案策划、运营、企划、老师等岗位；2、专业实用性强，考试难度低，不用考数学，选考英语，文化课要求不高；3、考试科目少，以记忆性的东西为主，可以提升内在修养；就业前景01纸媒编辑在新媒体日新月异的今天，报纸、杂志等行业可以提供的工作岗位越来越少，但得益于纸质书的不可替代性，图书出版行业尚可为汉语言文学专业的毕业生提供不少工作的机会。因此，有意从事这方面工作的学生应加强对编校基础知识的学习。互联网公司能够在短短的时间内迅速发展壮大。
但是，从 2021 年起，国家对于互联网公司的监管趋严，对多家互联网公司依法实施反垄断调查，开出高额罚单。本就处于增长瓶颈的互联网公司，又遇到强监管环境，可谓屋漏偏逢连夜雨。增长预期被一调再调，估值进一步下压，业绩也不断呈现负增长局面。
从 2021 年开始，腾讯的季度业绩开始放缓，净利润之后更是出现双位数的负增长。
而阿里巴巴因为反垄断的巨额罚款，以及行业内的竞争加剧，净利润的下滑程度比腾讯还要大。
与此同时，一些巨头的大股东也不断做出减持的决策，包括腾讯的最大股东南非报业、阿里巴巴的大股东软银；还有来自美国方面的审计压力，以及全球经济下行、流动性收缩等因素叠加，最终造成互联网板块成为过去一年来跌幅最大的板块之一。
腾讯、阿里巴巴、美团、百度等众多互联网巨头，从股价高位算起，腰斩的很普遍，甚至有不少跌幅达到 7 成、8 成，可以说不止腰斩，而是斩到脚踝了，惨烈程度可见一斑。
02
泰来
不过，在长达一年的下行之后，上述影响因素本身也在变化。
首先是政策。
今年 3 月份，上头的重要会议，首次释出互联网行业整改进入尾声，监管将进入新的常态化阶段。
5 月 17 日，全国政协召开 " 推动数字经济持续健康发展 " 专题协商会。高层官员说出 " 要支持平台经济、民营经济持续健康发展，研究支持平台经济规范健康发展具体措施，支持数字企业在国内外资本市场上市。"
在此后的国常会以及其他重要官方场合，都不断重申这些观点，这等于说政策方自考没有时间限制，什么时候考完，什么时候申请毕业拿证，平均2年拿证，最快1.5年，具体拿证还需要看大家考试的快慢，成考则是固定学制拿证，高升专、专升本是2.5年或3年学制，高升本则需要5年学制。自考优势：灵活自由，没有条件限制，如果选择自学的话费用低，拿证无时间限制，适合学习基础好且想要快速毕业拿证的同学。成考优势：比较简单，考试通过率高，且录取入学后基本就是简单轻松拿证，适合学习基础一般且想要轻松拿证的同学。面的利空冲击已经见底。
其次，是业绩。
以腾讯为例，在经历了长达 4 个季度的净利润下滑之后，2022 年 Q3 净利润同比增长回正（2%），阿里巴巴、美团等互联网公司的同期的利润也出现正增长，显示互联网公司经过政策、市场以及自我的调整后，已经熬过了业绩下滑阶段，进入反转期。
第三，是宏观经济。
11 月开始，国家大幅调整防疫管控政策，向着全面放开的方向行进，这对于宏观经济的恢复有着非常大的作用，特别是对于经受长时间疫情冲击的消费行业。互联网公司大部分的业务都在 C 端，特征上也属于消费行业。同时，拼经济、扩内需、刺激消费成为全国上下的共识，不仅是在政治局会议、中央经济会议，还是国家级别的战略规划，还有政策上、财政上、货币上，都亮明态度，也推出诸多刺激经济增长的动作，特别是地产、教育等被重点 " 关照 " 的行业出现政策性转向，意义重大。
目前，各大主流的经济研究机构，包括世界银行、IMF、高盛等大型投资银行，都发表报告，表明看多 2023 年的中国经济增长。
中国宏观经济的底部已经出现，正进入新的上行周期。
第四，是估值。
恒生指数当前 PE（TTM）大概在 9.5 倍的水位，虽然较 10 月低点反弹不少，但仍处于 35% 的历史百分位。以互联网大本营 -- 恒生科技指数为例，10 月底跌至 2720 点的水平，较高峰期回落 75%，即使经过反弹，目前相对高峰期只是收窄跌幅到 60%。同时期的互联网大厂，最具代表性的腾讯，动态 PE 跌到 10 倍，创 10 年来的新低，重要的是，这个估值水平已经褪去成长股的特征，处于价值股区间。很明显，不管是港股、恒生科技指数，还是互联网大厂，估值底都已经确立。
最后，说一下外围压制因素趋缓。
港股市场今年的下跌，在流动性方面深受美联储主考院校——暨南大学专业优势1、就业面广，高薪职业，可以选择文案策划、运营、企划、老师等岗位；2、专业实用性强，考试难度低，不用考数学，选考英语，文化课要求不高；3、考试科目少，以记忆性的东西为主，可以提升内在修养；就业前景01纸媒编辑在新媒体日新月异的今天，报纸、杂志等行业可以提供的工作岗位越来越少，但得益于纸质书的不可替代性，图书出版行业尚可为汉语言文学专业的毕业生提供不少工作的机会。因此，有意从事这方面工作的学生应加强对编校基础知识的学习。加息的影响。不过，12 月美联储放缓了加息步伐，美国的通胀水平也在一步步下滑，虽然明年有可能还会加息，但目前的联邦基金利率已经去到 4.25-4.5% 的高水平，甚至有引发经济衰退的风险。除非通胀出于意料地上涨，否则不存在继续大幅加息的可能性，明年上半年预期会小幅加息 2-3 次之后，结束本轮加息周期。
不管如何，这场全球流动性收缩都已经进入尾声，未来的趋势是通胀能够如期回落，降息周期也会重提。
同时，一直困扰的中概股审计问题也传出好消息，美国有关部门已经完成在香港的审计工作，中国官方表示有望解决中概股的退市风险问题。
以上因素的触底反转，造就了这一次互联网股票集体反弹行情。虽然这一轮反弹，不少股票已经涨了 50% 甚至更多，但由于此前的基数低，和过去的股价相比，只是回到今年 3 月份的水平，随着中国经济持续复苏，各类负面因素逐步消退，加上互联网公司自身降本增效的推进，业绩和估值的修复空间仍然很大。
03
互联网投资，为何要重点关注这类工具？
经过长达一个多月的反弹，最近互联网的走势有点反复，不少投资者可能会感到迷茫，既怕没及时上车，又怕追高。
这种心理能够理解，毕竟没有人敢打包票，说股价一定涨或者一定跌。正如前文所说，互联网行业已经进入反转行情，大的趋势是向好的，但大涨后回调的可能性、短期波动也是存在的。这个时候，需要一些稳健的投资工具，例如指数型基金。
因为对于广大的普通投资者而言，研究和追踪个股，难度比较高，而且个股的波动比较大，对于投资者的专业要求、心理要求都是比较高，而指数型基金追踪的是一揽子个股的集合，波动性相对小，稳健度也比较高，追踪起来也相对容易。
如港股通互联网 ETF ( 159792 ) ，就属于这类指数型基金。它跟踪的是中证港股通互联网指数，该指数从港股通范围内选取 30 家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。中证港股通互联网指数高度聚焦于互联网赛道，多方位覆盖互联网细分领域，网罗了众多优质龙头公司。由于自考学历也是国家承认的，社会认可，学信网可查的。考生选择广东省的学校专业进行报名报考，在自己生活所在地就近参加考试，对于在广州上班的群体是比较方便的，时间节奏也很灵活，一年有3次考试，每次可以报考4个科目，最快1.5年可以考完申请毕业，平均两年。23年广州自考本科难不难？广州自考本科对于部分考生来说还是有一定的压力的，所以新生可以根据自己的学习基础进行专业的选择，选一个简单易考的专业。例如：人力资源管理，行政管理，商务管理，现代企业管理等等。没有明确专业需求的考生可以选择小自考专业，也比较简单。持仓集中度较高，中证港股通互联网指数在上涨行情中具有极高的弹性。
在行业配置方面，港股通互联网 ETF ( 159792 ) 主要集中在通信服务、非日常生活消费品以及信息技术行业。
具体个股方面，港股通互联网 ETF ( 159792 ) 前十大重仓股有美团、腾讯控股、小米集团、快手、京东健康、同程旅行、金山软件、阿里健康、金蝶国际、中国软件国际，指数的持仓集中度较高，前十大成分股权重合计占基金净值比 78.65%。
11 月以来，港股通互联网 ETF ( 159792 ) 跟随港股大幅反弹，最高涨幅 64%，至今涨幅仍有 56%，单单 12 月至今的涨幅，就有 14%。
在份额规模上，港股通互联网 ETF ( 159792 ) 最新为 48.22 亿份，是目前市场内跟踪中证港股通互联网指数规模较大且流动性较好的 ETF 产品。对比需要 50W 门槛的港股通，ETF 的投资门槛更低，更适合普通投资者进行投资，也更适合平时作为定投标的来选择。且港股通互联网 ETF 可以 T+0 交易，流动性有保障；不属于 QDII，没有额度限制；门槛低，不需要开通港股通，也不需要港股账户，A 股账户可以直接买。
除了港股通互联网 ETF（159792），还有它的两个联接基金——中证港股通互联网 ETF 联接（A 类：014673，C 类：014674），为更多人提供投资渠道。
04
结语
2022 年，各种利空因素集中出现，港股市场也经历了大幅的下跌。
但股市不变的规律，就是涨多了跌，跌多了涨，大跌的好处，是砸出黄金坑，回顾 2022 年，10 月份确实如此。
幸运的是，现在各种利空因素正在消退，互联网行业反转趋势已经确立，而经历了长时间调整，互联网的投资价值正在以一种全新的姿态出现在大家面前。
这个新姿态，除了已有的因素变化，还有一个长期的推动因素，那就是国家数字经济发展的大趋势和大战略，这不仅是互联网企业角色的变化，也是其新的发展增量，这个行业的未来，以及投资价值，仍然值得期待。
（全文完）
近期全球股市频频异动，国内市场也是暖风频吹，行情还能涨吗？投资机会在哪？风险又在哪？
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