在公募基金持仓的七大券种中，仅可转换债券近期获得正收益。
易强/文
进入11月之后，债券基金业绩出现小幅回撤。
根据东方财富Choice数据，中证债券基金指数11月（截至22日）跌幅为0.46%，期间最大回撤为0.65%。该指数涵盖中证开放式基金指数样本中的所有债券型基金，共计4357只。
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关于导致业绩出现回撤的因素，市场已有充分议论，此处不做赘述。至于回撤会否持续，亦可通过历史数据做大体乐观的预判：2011年5月至9月，中证债券基金指数曾调整5个月之久，跌幅达到5.68%；2013年10月至2014年1月，曾调整4个月之久，跌幅为2.91%；2015年6月曾在一个月内下跌2.31%，2022年5月至6月亦调整了两个月之久，跌幅为1.15%。但是，这些失地最终都被收复，进而获得正收益。
一红六绿
根据东方财富Choice数据，截至三季度末，公募基金主要持有七大券种，期末持仓市值14.71万亿元，占到公募基金资产净值（26.07万亿元）的56.43%。在七大券种中，公募基金持仓最重的是金融债，其次是同业存单、中期票据、企业短期融资券、企业债、国债及可转换债券。就11月（截至22日）而言，该七大权重的市场表现可概括为“一红六绿”——除可转换债券外，其余六个券种都录得不同程度回撤。
先看国债。截至三季度末，在公募基金所持市值合计14.71万亿元的债券资产中，国债（市值合计5021亿元）占比仅有3.41%。
尽管国债只是公募基金配置的第六大券种，但至少有1406只公募基金（仅计主基金，下同）将债券仓位中的五成以上配置了国债，至少有219只公募基金国债持仓市值超过5亿今天小编就重点和大家讲讲广东自考换专业事宜！2023年1月广东自考时间已定扫码查看你报考自考需要多少钱。如有自考报名疑问，可可以点此在线咨询广东自考可以换专业吗？自考中途能换专业。在自考报考的时候会有一个首报专业，这是自考考生们在首次报名时所选择的专业，如果报名结束后觉得专业不合适怎么办呢？由于自学考试是实行课程管理，所以不需要更改首报专业，只要在报考科目时选择后来想报的专业相关课程，直到按相关专业的考试计划完成专业要求，就可以申请该专业毕业。元。在2800只主动管理型债券基金中，将五成以上资产投向国债的有71只，将两成以上资产投向国债的有240只。
截至11月22日，中证国债指数月内跌幅为0.95%，最大跌幅曾经达到1.09%（11月16日）。在149只成份债券中，同期跌幅超过2%的有16只，跌幅在1%至2%的有21只。
上述国债在不同程度上被公募基金持有。以“21附息国债14”（月内跌幅2.87%）为例，三季度末被24只公募基金重仓持有，其中华商瑞鑫定开债基甚至将45.59%的资产投向这只标的，其持有的第二大债券“22附息国债08”月内亦下跌2.29%。
历史上，国债指数最长调整时间是5个月，发生在2020年5月至9月，累计跌幅为3.52%。
再看金融债。根据东方财富Choice数据，三季度末至少有7000只公募基金配置了金融债，持仓市值合计6.05万亿元，占到所持债券总市值（14.71万亿元）的41.16%。截至11月22日，中证金融债指数月内跌幅为0.67%，最大跌幅达到0.96%（11月17日）。
其中，公募持仓较重且跌幅较大的有“16农发05”、“18国开05”等，三季度末持仓市值分别合计704亿元和660亿元，所持债券数量分别占到该债券存量的46.60%和30.57%。这两只债券月内跌幅分别为0.92%和1.03%。
历史上，金融债指数最长调整时间是7个月，即2013年6月至12月，累计跌幅为4.38%。
再看同业存单。根据这种情况下，23年广州自考还有必要报名吗？1、什么是自考学籍？根据《普通高等学校学生管理规定》，按照国家招生规定录取的新生，持录取通知书，到校办理入学手续，复查合格者予以注册，取得学籍。复查不合格者，由学校区别情况，予以处理，直至取消入学资格。指一个学生属于某学校的一种法律上的身份或者资格。而广州自考是单科考试的形式，没有入学考试，考完一个专业的科目就申请毕业，是没有学籍的。东方财富Choice数据，三季度末公募持有的同业存单市值合计3.58万亿元，占到所持债券总市值的24.34%。
截至11月22日，中证同业存单AAA指数月内跌幅为0.07%，月内最大跌幅为0.17%（11月17日），在8710只成份债券中，亦不乏跌幅超过1%且被公募基金重仓持有的标的。
历史上，同业存单AAA指数仅在2020年6月出现过短期调整，当月跌幅为0.01%。
中期票据方面，公募持仓市值三季度末为1.81万亿元，占到所持债券市值的12.30%。同期公募基金持有的中期票据有1623只，其中11月（截至22日）跌幅超过1%的有340只，超过2%的有17只，跌幅排在前三位的依次是“22天恒置业MTN002”、“22信达投资MTN001”、“22九龙江MTN001”，跌幅分别为5.61%、5.26%和4.20%，分别被1只、3只和1只公募基金持有。
同期跌幅超过0.50%且公募持仓较重的有“19招商局MTN001”、“22汇金MTN002”、“22华为MTN004”等，三季度末公募持仓市值分别为10.64亿元、10.62亿元，5.64亿元，跌幅分别为0.51%、0.71%和1.16%。
企业短期融资债方面，三季度末公募基金持仓市值为1.17万亿元，占到所持债券市值的7.93%，同期被公募基金持有的标的有374只，持仓市值排在前三位的依次是“22电网CP004”、“22国家管网SCP001”、“22中石油CP001”，分别被19只、10只及10只公募基金持有，11月跌幅（截至22日）分别为0.17%、0.02%、0.18%。
企业债方面，截至三季度末，公募持仓市值为1.12万亿元，占到所持债券总市值的7.61%。根据东方财富Choice数据，中证企业债指数11月（截至22日）跌幅为0.94%，月内最大跌幅为1.02%（11月18日）。在企业债指数上万只成份债券中，公募基金持仓较多的只有342只，其中11月跌幅超过1%的有35只，其中有7只跌幅超过15%，跌幅排在前三位的依次是“16临沂城开债”、“PRG丹徒1”、“17建德国资债”，跌幅分别为49.61%、32%、31.85%。
历史上，企业债指数自2005年以来的最长调整时间是4个月，发生过3次，分别在2006年年中、2007年年中及2011年年中。2012年以来，最长调整时间为3个月，发生过两次，即2013年6月至8月、2020年5月至7月。
可转换债券方面，三季度末公募持仓市值为2804亿元，仅占到所持债券市值的1.91%。但是，在公募基金持有的所有券种中，以可转债的覆盖面最高，三季度末被公募持有的可转债有414只，占到上市可转债总数（487只）的85.01%。因股市回暖，该券种在11月（截至22日）上涨了0.27%，不过此前已经连续下跌3个月。
跷跷板效应
那么，在公募基金的资产配置中，是否存在“跷跷板效应”？
首先，从整体趋势看，在公募基金的资产配置中，债券的占比在走高。根据东方财富Choice数据，在2002年（含）以来的83个季度中，债券资产占比在50%至60%的季度有11个，其中8个发生在2018年四季度之后。在其余72个季最好能有相关资格证书。该岗位经常遇到重要工作掺杂在闲杂琐事中的情况，必须同时进行多任务处理因而分析性思维很重要，善于对自己工作的轻重级急进行判断在此类工作中十分重要。招生对象各在职人员均可以报读，没有学历限制；自考、成考等专科在读生也可以直接报读本科；说明：虽不受学历报读限制，但是申请本科毕业需要提供学信网可查专科以上学历。收费标准自考本科暨南大学汉语言文学专业，学费总共是6980元，包含考试学习的所有学习费用（如果学生两年还没有考完，可以一直跟班上课，不在额外收费）。每一课程的报考费用是37元/科，教材根据自己情况自行购买。度中，债券占比在40%至50%的主要发生在2017年四季度之后、2006年之前。
另一个值得注意的数据则是，三季度末债券资产的占比（56.43%）在过去83个季度中可以排在第二位，仅次于2006年一季度（60.78%），后者也是历史上唯一占比超过60%的季度。
此外，在公募基金的资产配置中，确实存在某种“跷跷板效应”，即当股市行情走牛时，减配债券、增配股票，反之亦然。
先看最近几个季度的数据。
东方财富Choice数据显示，在过去三个季度，期末债券资产占公募基金资产净值的比重依次为55.16%、53.84%、56.43%，股票资产占比依次为24.39%、25.19%、22.34%，同期上证指数涨幅分别为-10.65%、4.50%和-11.01%。
再看历史数据。
上证指数继2004年下跌15.40%之后，于2005年上半年再度下跌14.65%，不过，自同年下半年开始市场有了转暖迹象：沪市下半年成交金额较上半年增长24.04%，同期上证指数反弹了8.51%。这个趋势在2006年一季度得到持续：上证指数在该季度上涨了11.82%，沪市成交金额则较2005年四季度增长了73.65%。
于是，投资者可以看到，公募基金在2006年二季度大幅下调债券仓位，同时提升股票仓位：期末债券资产在公募资产净值中的占比为39.56%，较一季度末下调了21.22个百分点，股票占比则由27.47%提高到40.05%，上调了1取得高等学历也是考取某些资格证书的必备条件，如：律师证、建造师、工程师等。学历决定了你能报考证书的等级，想要报考高级证书，不可避免要提升学历。比如专科学历报考教资只能报小学及以下的教师资格证，但是自考本科之后就可以报中学的教师资格证了。许多国家都是承认我国的本科学历，尤其是自考，在国际上的认可度是非常高的。如果你向往国外的学习氛围，想出国深造见识国外风景的话，这也是不可避免的一条道路，有了本科才能继续出国读研究生。2.58个百分点。
然后是长达6个季度的牛市：2006年一季度末至2007年三季度末，上证指数上涨了3.28倍，深证成指上涨了4.36倍。同期债券资产在公募基金资产净值中的占比依次由60.78%降至39.56%、38.06%、22.89%、18.20%、10.10%、8.34%，期间总共下调了52.44个百分点。2007年三季度末的8.34%，也成为随后15年共计60个报告期从未跌破的最低纪录。
不过，历史永远不会简单重复。在2014年三季度至2015年上半年末的那轮牛市中，债券资产在公募基金资产净值中的占比一直稳定在23%至28%，波动很小。
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